FII లు భారత్‌పై జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తున్నాయి: మార్కెట్ పెద్ద కథను మిస్ చేస్తోందా?

న్యూయార్క్ యూనివర్సిటీ NYU Stern ఫైనాన్స్ ప్రొఫెసర్, వాల్యుయేషన్ రంగంలో ప్రపంచ నిపుణుడు అయిన Aswath Damodaran భారత మార్కెట్ పరిస్థితి, FII నిష్క్రమణ, AI బుడగ మరియు US బాండ్ మార్కెట్‌పై ET Now కి ప్రత్యేక ఇంటర్వ్యూ ఇచ్చారు.

భారత మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ గురించి మాట్లాడుతూ, 2025 ప్రారంభంలో భారత మార్కెట్ 31 రెట్లు ఆదాయంపై ట్రేడ్ అవుతోందని, ఇది సమర్థించడం సాధ్యం కాదని తాను హెచ్చరించానని Damodaran పేర్కొన్నారు. ప్రస్తుతం Nifty 14% పడిపోవడంతో, మార్కెట్ 20 రెట్లు ఆదాయంపై ట్రేడ్ అవుతోందని, ఇది మెరుగైన పరిస్థితి అని ఆయన అన్నారు. భారత్ దీర్ఘకాలిక వృద్ధి కథ ఇంకా బలంగా ఉందని, ప్రస్తుత స్థాయిల్లో భారత మార్కెట్‌లో పెట్టుబడులు పెట్టడం మంచి నిర్ణయమని ఆయన స్పష్టంగా చెప్పారు.

FII నిష్క్రమణ గురించి ప్రస్తావిస్తూ, విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు మందపాటి విశ్లేషణ చేయరని, వారు ఇతరులు చేసే పనిని అనుసరిస్తారని Damodaran తీవ్రంగా విమర్శించారు. మూడు లక్షల కోట్ల రూపాయలకు పైగా FII నిష్క్రమణ జరిగినప్పటికీ, ఇది మార్కెట్‌లో ప్రవేశించే సంకేతమే తప్ప భయపడాల్సిన విషయం కాదని ఆయన అన్నారు. SIP విషయంలో సెప్టెంబర్ నెలలో 32,490 కోట్ల రూపాయల రికార్డు పెట్టుబడులు వచ్చాయని, ఈ డొమెస్టిక్ సంపద ప్రవాహం మార్కెట్‌కు అదనపు రక్షణ కల్పిస్తోందని ఆయన అన్నారు.

AI రంగంలో జరుగుతున్న భారీ పెట్టుబడుల గురించి మాట్లాడుతూ, AI రంగంలో బుడగ ఉందని అయన నిర్ద్వంద్వంగా చెప్పారు. అయితే బుడగలు సమాజంలో పెద్ద మార్పులు తీసుకొస్తాయని, రైల్రోడ్ బుడగ అమెరికాను అభివృద్ధి చేసిందని, ఇంటర్నెట్ బుడగ జీవన విధానాన్ని మార్చిందని ఉదహరించారు. అయితే అప్పుతో AI పెట్టుబడులు చేస్తున్న కంపెనీలు చాలా ప్రమాదకరంగా ఉన్నాయని, Coreweave వంటి కంపెనీలు అప్పు తీసుకొని AI నిర్మిస్తున్నాయని హెచ్చరించారు.

US బాండ్ మార్కెట్ గురించి మాట్లాడుతూ, 5% US బాండ్ రేట్లు చరిత్ర దృష్ట్యా అసాధారణంగా కనిపిస్తున్నాయని, నిజంగా అసాధారణమైనవి 2008 నుండి 2021 వరకు ఉన్న 2% రేట్లేనని Damodaran అన్నారు. తక్కువ వడ్డీ రేట్లు ఆర్థిక వ్యవస్థ అనారోగ్యానికి సూచిక అని, పొదుపుదారులకు నష్టం కలిగిస్తాయని ఆయన వివరించారు.

భారత వృద్ధి లక్ష్యాలపై మాట్లాడుతూ, 10% వాస్తవ వృద్ధి లక్ష్యాలు అవాస్తవికమని, ఆర్థిక వ్యవస్థ పెద్దదవుతున్నకొద్దీ వృద్ధి రేట్లు సహజంగా తగ్గుతాయని Damodaran అన్నారు. GDP సంఖ్యల కంటే జనజీవిత నాణ్యత మెరుగుపడుతోందా అనే అంశంపై దృష్టి పెట్టడం ముఖ్యమని ఆయన సూచించారు.