ఆర్బిట్రేజ్ ఫండ్లపై క్లోజింగ్ ఆక్షన్ ప్రభావం: పెట్టుబడిదారులు ఏం చేయాలి?

కొత్తగా ప్రవేశపెట్టిన క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ కారణంగా ఆర్బిట్రేజ్ ఫండ్ల నికర ఆస్తి విలువ (NAV) గత రెండు రోజుల్లో ఒక్కసారిగా పెరిగింది. స్టాక్ మార్కెట్ ముగింపు సమయంలో (మధ్యాహ్నం 3:15 నుంచి 3:30 వరకు) కొత్త విధానం అమలు కావడంతో ఈ ఫండ్లకు సంబంధించిన క్యాష్-ఫ్యూచర్స్ మధ్య ధరల వ్యత్యాసం బాగా పెరిగింది.

సంపూర్ణ సర్కిల్ వెల్త్ సొల్యూషన్స్ సీఈఓ మార్జిన్ వివరిస్తూ, “ఇప్పటివరకు వాల్యూమ్ వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్ (VWAP) ద్వారా ధర నిర్ణయమయ్యేది. కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ వచ్చిన తర్వాత అదే విధానం 3:15 వరకు కొనసాగుతుంది. ఆ తర్వాత 3:30 వరకు కొత్త సెషన్‌లో క్యాష్, డెరివేటివ్స్ మార్కెట్ల మధ్య అసమతుల్యత వల్ల ఆర్బిట్రేజ్ ట్రేడ్ల లాభం పెరిగింది.” ఆర్బిట్రేజ్ ఫండ్లు ప్రధానంగా F&O స్టాక్స్‌లోనే పెట్టుబడి పెడతాయి. క్యాష్ మార్కెట్‌లో ఒక స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేస్తూ, ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్‌లో అదే స్టాక్‌ను విక్రయించడం (లేదా దీనికి వ్యతిరేకంగా) ద్వారా ధరల వ్యత్యాసాన్ని లాభంగా మార్చుకుంటాయి.

ఈ ఊహించని NAV పెరుగుదల వల్ల ప్రస్తుత పెట్టుబడిదారులకు లాభం చేకూరినప్పటికీ, కొత్తగా వచ్చిన పెట్టుబడిదారులు ఎక్కువ ధర వద్ద ఎంటర్ అయ్యే అవకాశం ఉందని నిపుణుడు హెచ్చరించాడు. “కానీ ఆందోళన చెందాల్సిన అవసరం లేదు. మూడు నెలల కన్నా తక్కువ కాలం ఆర్బిట్రేజ్ ఫండ్లలో ఉండటం సమంజసం కాదు. సాధారణంగా మార్కెట్ ఒడిదుడుకులను బట్టి ఏటా 6% నుంచి 8% రాబడి ఆశించవచ్చు. కొత్త విధానం స్థిరపడిన కొద్దీ NAV త్వరగా కోలుకుంటుంది” అని మార్జిన్ తెలిపారు. ఆర్బిట్రేజ్ ఫండ్లు ఈక్విటీ టాక్సేషన్ కిందకు వస్తాయి – ఏడాదిలోపు ఎక్సిట్ అయితే 20%, ఒక ఏడాది తర్వాత 12.5% పన్ను వర్తిస్తుంది. అధిక పన్ను స్లాబ్‌లో ఉన్న వారికి ఇది పన్ను-సమర్థ పార్కింగ్ సాధనం. పన్ను పరిధిలో లేని వారు లిక్విడ్ లేదా అల్ట్రా షార్ట్ టర్మ్ ఫండ్లను పరిశీలించవచ్చు.

స్టాక్ మార్కెట్ ముగింపు ఆక్షన్ విధానం పూర్తిగా సెటిల్ అయ్యే వరకు ఇలాంటి స్వల్పకాలిక హెచ్చుతగ్గులు కొనసాగవచ్చు. దీర్ఘకాలంలో ఆర్బిట్రేజ్ ఫండ్లు స్థిరమైన 6-6.5% పన్నుకు ముందస్తు రాబడిని మాత్రమే ఇస్తాయని గుర్తుంచుకోవాలి.