LTCG పన్ను వివాదం: భారత మార్కెట్ నుండి FII నిష్క్రమణకు నిజమైన కారణం ఏమిటి?

భారత మూలధన మార్కెట్లలో విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు అంటే FII లు భారీగా నిష్క్రమిస్తున్నారు. ఏప్రిల్ 1 నుండి ఇప్పటి వరకు దాదాపు మూడు లక్షల కోట్ల రూపాయలు FII లు మార్కెట్ నుండి వెనక్కి తీసుకున్నారు. అయితే ఈ గ్యాప్ ను దేశీయ పెట్టుబడిదారులు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ద్వారా పూరించారు. అదే సమయంలో ప్రాథమిక మార్కెట్ అంటే IPO ద్వారా రెండు లక్షల డెబ్బై వేల కోట్ల రూపాయలు సమీకరించబడ్డాయి. భారతదేశం ఇంకా ప్రపంచంలో ఎక్కడా కంటే రెట్టింపు వేగంతో అంటే 7.8 శాతం వృద్ధి రేటుతో పురోగమిస్తోంది.

ప్రైవేట్ రంగ పెట్టుబడి 23 శాతానికి పైగా పెరిగింది. ముఖ్యమైన విషయమేమిటంటే ఇవి కేవలం ప్రకటనలు మాత్రమే కాదు, నిజంగా అమలవుతున్న ప్రాజెక్టులు. 80 నుండి 90 శాతం గ్రీన్ ఫీల్డ్ కొత్త ప్రాజెక్టులు ఉన్నాయి. గ్రీన్ ఫీల్డ్ ప్రాజెక్టు ఏర్పాటు అంటే డిమాండ్ పట్ల విశ్వాసం ఉందని అర్థమవుతుంది. భూమి, యంత్రాలు, మానవ వనరులు అన్నింటిలో పెట్టుబడి పెట్టడం గుణకార ప్రభావాన్ని సృష్టిస్తుంది.

LTCG పన్ను హేతుబద్ధీకరణపై చర్చ తీవ్రంగా జరుగుతోంది. ప్రభుత్వం 2024-25 బడ్జెట్ లో దాదాపు ఒక లక్షా ఇరవై తొమ్మిది వేల కోట్ల రూపాయల మూలధన లాభాల పన్ను ఆదాయం అంచనా వేసింది. అందులో 77,000 కోట్లు STCG నుండి వస్తాయని అంచనా. ఈ రెండు లక్షల కోట్ల ఆదాయాన్ని ఎలా భర్తీ చేయాలనే ప్రశ్న తలెత్తుతోంది.

ఒక సూచన ఏమిటంటే మూడు సంవత్సరాలు పెట్టుబడి పెట్టినవారికి శూన్య పన్ను, రెండు సంవత్సరాలకు 5 శాతం, ఒక సంవత్సరానికి 10 శాతం, ఒక సంవత్సరం కంటే తక్కువ అంటే స్వల్పకాలిక పెట్టుబడులకు 20 శాతం STCG విధించడం. ఇది ప్రభుత్వానికి మరియు పెట్టుబడిదారులకు రెండింటికీ ప్రయోజనకరంగా ఉండవచ్చు.

దీపావళి ముందు మూలధన మార్కెట్లలో చేదు అనుభవాల కారణంగా సంపద ప్రభావం తగ్గింది. B30 వంటి చిన్న పట్టణ ప్రాంతాలలో కూడా వినియోగ డిమాండ్ మందగించింది. FII నిష్క్రమణ వెనుక LTCG మాత్రమే కాదు, ప్రపంచ స్థాయి సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయని నిపుణులు చెప్తున్నారు. అయితే దేశీయ పెట్టుబడిదారులు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ద్వారా మార్కెట్ లో చురుకుగా పాల్గొంటున్నారు, ఇది భారత మార్కెట్ పరిపక్వతకు సంకేతం.