బాండ్ యీల్డ్స్ పెరిగినా ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు స్థిరంగా ఉన్నాయి: ఆర్థికవేత్త William Lee

అమెరికా బాండ్ యీల్డ్స్ పెరుగుతున్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు స్థిరంగా ఉన్నాయని, Fed వడ్డీ రేట్లు పెంచే అవసరం లేదని Global Economic Advisers చీఫ్ ఎకానమిస్ట్ William Lee స్పష్టం చేశారు.

బాండ్ యీల్డ్స్ పెరగడానికి కారణం real interest rates కాదు, స్వల్పకాలిక ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు మాత్రమేనని ఆయన వివరించారు. 5-year Treasury TIPS real yield దాదాపు 1% వద్ద స్థిరంగా ఉందని, ఇది మార్కెట్లు భవిష్యత్తులో అధిక capital cost ను pricing చేయడం లేదని సూచిస్తుందని తెలిపారు. 5 సంవత్సరాల కాలపరిమితికి మించిన ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు చాలా తక్కువగా, స్థిరంగా ఉన్నాయని ఆయన పేర్కొన్నారు.

FOMC నిమిషాలు విడుదలైనా అందులో కొత్త విషయమేమీ లేదని Lee అభిప్రాయపడ్డారు. Hawkish సభ్యులు Powell నుండి కొత్త chairman Walsh కు సజావుగా అధికార మార్పిడి జరగాలని కోరుకుంటున్నారని, అందుకే ఆ ధోరణి కనిపిస్తోందని వివరించారు. వడ్డీ రేట్లు వచ్చే సంవత్సరం వరకు మారవని, తదుపరి మార్పు తగ్గింపు దిశలోనే ఉంటుందని ఆయన అంచనా వేశారు.

Tariffs, energy shocks వచ్చే 3 నుండి 6 నెలల్లో తగ్గిపోతాయని, AI మరియు సాంకేతిక మార్పుల వల్ల వచ్చే productivity gains disinflation కు దారితీస్తాయని Lee తెలిపారు. గత 3 సంవత్సరాల అమెరికా productivity వృద్ధి AI వల్ల కాదు, AI ఇప్పుడే online కు వస్తోందని, దాని ప్రభావం data లో కనిపించడానికి మరో సంవత్సరం పట్టవచ్చని చెప్పారు.

Google, Microsoft, Amazon వంటి సంస్థలు AI infrastructure లో పెట్టుబడులు పెడుతున్నాయని, వాటి ప్రభావం రాబోయే 2 నుండి 3 సంవత్సరాల్లో కనిపిస్తుందని ఆయన అన్నారు. పశ్చిమ దేశాలు AI పెట్టుబడులను వెనక్కి తగ్గిస్తే, AI రేస్ లో China కు నాయకత్వం దక్కే ప్రమాదం ఉందని Lee హెచ్చరించారు. India వంటి emerging economies కు కూడా AI productivity gains లభించే అవకాశం ఉందని ఆయన ముగించారు.